家居企业索菲亚（002572.HK）在面对这次新冠疫情冲击之前，已经开始遭遇业绩增长压力。
索菲亚发布的2019年报显示，去年营业收入76.86亿元，同比上升5.13%；股东净利润10.77亿元，同比上升12.3%；基本每股收益1.18元，同比上升13.46%。
这是近年来索菲亚营收增幅最慢的一年。数据显示，自2016年起，索菲亚的营收增幅便开始接连下滑，从当年的42%一路跌至2019年的5.13%，增幅逐步放缓。
净利润方面，尽管增幅从2018年的个位数增长，攀升至去年12.3%的增幅，不过相比2018年之前30%-40%增幅的赚钱能力，也已经不可同日而语。
索菲亚去年扣除经常性损益的股东净利润为9.7亿元，增幅仅为5.89%，成长水平和营收能力表现一致。
索菲亚在年报中表示，去年定制家具行业受到行业竞争加剧、渠道流量碎片化愈发明显，因此增速开始放缓。
另外，房地产行业对家居行业周期有12-24个月的滞后性影响，2018年政策对房地产市场管控的影响显现出来，家居行业开始受到房地产行业增速放缓的压力。
然而，索菲亚自身的问题也不可忽视。年报显示，营收增长的同时，毛利率却下降至37.17%，同比下降0.35个百分点。产品分类中的家居家品板块，去年毛利率更降至15.98%，出现8.65%的倒退。
从产品类型的贡献率来看，衣柜及其配件在营收中的占比高达80.35%，为其营收的绝对主力，近年来索菲亚主推的司米橱柜品牌，在营收中的占比较早前也有所提升，橱柜及其配件的营收占比上升至11.07%。另外，家具家品占比5.59%，木门业务占比2.44%，较早前水平均有所提升。
这意味着索菲亚主打多年的“大家居”战略，作用似乎并不明显。
从2013年开始，索菲亚喊出“定制家、索菲亚”的口号，按照其“全屋定制”的理念，业务应包含从硬装、软装、木门、地板、厨卫等一系列产品。
然而6年过去，衣柜、橱柜及其配件等柜类产品在其营收占比仍超过90%，定位调整似乎并不理想。
就在今年3月，索菲亚通过线上发布会公布了新的战略定位，品牌战略调整为“柜类定制专家”，品牌主广告语改为“专业定制柜，就是索菲亚”，似乎重新回归到擅长的定制橱柜领域中去。
尽管索菲亚在年报中表示，新的品牌战略调整与“大家居”战略不冲突，在公司”大家居”的战略框架下、索菲亚定制柜、司米橱柜和索菲亚·华鹤木门将分别聚焦衣柜、橱柜和木门三大细分市场同步发力，然而主推的司米橱柜和华鹤木门从经营情况来看，还很难起到三足鼎立的作用。
年报显示，在品牌成立5年后，2019年司米橱柜净利润终于达到2344万元，较去年同期的30.5万元的净利水平有着明显增长，然而和同为非全资子公司的成都索菲亚去年8228万元的净利润水平尚且相去甚远，和衣柜业务的贡献率更是难以抗衡。
而在2017年成立的索菲亚·华鹤木门业务，去年期内仍然呈现亏损。年报显示，索菲亚·华鹤2019年亏损近4843万元，经营活动现金流也缩至1773万元，同比下降36.56%。
另一个较为明显的调整，在于索菲亚线下门店的数量。2018年末，索菲亚全国线下门店总计3558家，包括“索菲亚全屋定制”2510家，“司米”822家，“米兰纳MILANA”128家，大家居融合店98家。
根据当年计划，2019年要新开“索菲亚”门店300家、开设“司米”100家，“米兰纳MILANA”100家，大家居店150家，合计650家。
然而2019年数据显示，索菲亚柜类定制产品有经销商1500多位，专卖店2501家，非但没有达到新开300家的数量，总量还少了9家。独立的司米专卖店845家，只比上年新增23家。
值得注意的是，未能顺利实现门店扩张的索菲亚，也在寻求新的销售渠道。
年报称，包含电商渠道在内，经销商销售占比达到83.86%，加大互联网电商品台和短视频平台布局，建立互联网营销矩阵，到2019年电商引流客户占比从16%-27%，一线城市的电商客户占比超过45%。
事实上，2020年开年新冠疫情导致的各地停工停产，对于强调线下销售的家居品牌打击巨大，因此各大家居品牌也尝试转至线上引流。今年3月，索菲亚曾和“直播女王”薇娅合作线上带货，公布出的成交订单为6000单。
索菲亚投资者活动关系记录显示，目前门店带来的转化率为20%-30%，电商转化率20%，经销商也开始习惯线上获客。不难看出，这一高单价的传统业务品类，正试图打开新的营销渠道。
在回答投资者的质疑时，索菲亚管理层表示，受到疫情影响，经销商反馈很多卖场无法开业，很多区域性品牌会伴随卖场倒闭而消失。目前线下门店除湖北地区外，已在3月初开业，但大多数人还在遵循少出门原则，未来疫情还有不确定性，目前一二线服务还难以达成。
索菲亚在年报中称，疫情只是推迟了消费需求，中国市场巨大，对未来家居市场保持积极心态。不过在整体行业面临困境的情况下，索菲亚的新定位是否能够在行业突围，还需要时间进行检验。
